Tant per a IDM com per a Foundry, els marges bruts han estat elevats durant molt de temps. Davant d'aquesta onada d'escassetat mundial d'accions, la pressió general no és petita per a aquestes empreses líders. Pel que fa a les empreses del darrere del primer campament i les empreses del segon campament en diversos camps, van obrir una rara oportunitat de desenvolupament i van viure molt còmodament en aquesta onada de manca de nucli. Això és més destacat en la indústria de les hòsties.
Un, la fosa d’hòsties el més boig
Com a líder mundial de la fosa, TSMC té un avantatge absolut en el nivell d’ingressos, sobretot des que la producció en massa de processos de 10nm ha anat ampliant la bretxa amb Samsung, que ha lluitat per recuperar-se en els darrers anys, però la bretxa no ha mostrat una tendència de estrenyiment. Al mateix temps, els marges bruts de TSMC&# 39 han estat durant molt de temps elevats. De fet, el marge brut mitjà de la companyia&ha estat constantment per sobre del 45% des del 2005, quan TSMC es trobava enmig d’un període de ràpid creixement dels ingressos del procés de 90 nm. Va ser llavors quan la fabricació de xips corresponent va començar a passar de les hòsties de 8 polzades a les de 12 polzades. Avui, la transició és gairebé completa (procés avançat, és clar; la transició de xips de procés madurs a neules de 12 polzades va començar en els darrers anys).
Actualment, el marge brut de TSMC&està al voltant del 50%, que ja és un nivell alt després que la companyia hagi invertit molt en processos de 5nm, 3nm i 2nm en els darrers anys. Però, fins i tot davant de l’escassetat de nuclis mundials, els darrers anys de TSMC &, i l’escala i la intensitat de la inversió posterior, han exercit una gran pressió sobre els beneficis, especialment els marges bruts. Com a líder de la indústria dels semiconductors d’alta tecnologia, és molt perillós mantenir uns marges bruts elevats, no només per a FABS, sinó també per a IDM i Fabless.
Si mirem els resultats del segon trimestre de TSMC &, els ingressos van ascendir a 372.15 mil milions de dòlars nord-americans, un 2,7 per cent cada trimestre i un 19,8 per cent interanual, el marge brut va ser del 50 per cent, un descens de 2,4 punts percentuals en trimestres i un 3 percentatge punts a / a, i la ràtio de beneficis va ser del 39,1 per cent, amb un descens de 2,4 punts percentuals Q / Q i de 3,1 punts percentuals a / a. Per procés, els enviaments de 5 nm de TSMC&van representar el 18 per cent de les vendes d’hòsties en el segon trimestre, en comparació amb el 31 per cent per a 7 nm, el 14 per cent per a 16 nm i l’11 per cent per a 28 nm.
Es pot comprovar que el nivell d’ingressos de TSMC&encara és fort, però el marge brut i el marge de benefici van disminuir tant interanual com interanual. Per descomptat, el descens no és important, però deu haver causat l'atenció de l'empresa &. A més, els processos avançats de 5nm i 7nm de TSMC &, que s’han produït en massa, representen la major proporció d’ingressos, la qual cosa s’ajusta a la seva lògica d’alta inversió en els processos més avançats. L’alta inversió comporta, naturalment, un alt rendiment. Es creu que la mateixa situació serà el cas després de la producció de 3nm i 2nm en els propers anys.
Tanmateix, els ingressos per processos avançats són només un aspecte, el marge brut també ha de mantenir-se, en cas contrari, la rendibilitat disminuirà, cosa que òbviament no està d'acord amb el propòsit i la lògica de la gran inversió. El quart trimestre del 2020, el marge brut de TSMC&# 39 va assolir un nou màxim del 54%, que ha anat disminuint trimestre a trimestre aquest any. Tot i que encara és del 50%, la majoria dels mercats de capitals esperen que pugui superar el 50%. I el marge brut del segon trimestre esmentat seqüencialment i ambdós interanuals disminueixen, sembla que toca una petita alarma. Els marges bruts han de mantenir-se elevats durant els propers cicles d’inversió.
Per a la indústria de fabricació de xips, els principals factors que determinen un marge brut elevat són: alt contingut tecnològic, alta capacitat, elevada utilització de la capacitat i alt preu del fabricant. Per a TSMC, els tres primers factors estan òbviament disponibles i el nivell és molt alt. Després, per mantenir o millorar el marge brut, una altra operació pot ser augmentar el preu, que és exactament el que ha estat fent recentment TSMC.
La setmana passada, TSMC va informar els clients dels augments de preus tant per a xips avançats com per a xips madurs, amb increments de preus al voltant del 20 per cent per als xips avançats i prop del 10 per cent per als xips madurs.
& quot; Per garantir un ROI adequat, tant el preu com el cost són importants i els preus de TSMC&# 39 són estratègics, no oportunistes," El president de TSMC, Victor Wei, va dir a la presentació legal del segon trimestre de la companyia &. Al mateix temps, ens enfrontem al repte dels costos de fabricació a mesura que els processos avançats es tornen més complexos, es produeixen noves inversions en processos madurs, s’amplia la petjada de fabricació mundial i augmenta el cost de les matèries primeres i els materials bàsics. Per tant, continuarem treballant estretament amb els nostres clients per oferir valor i continuar negociant amb els proveïdors per millorar els costos."
& quot; Treballem estretament amb els nostres clients per ajudar-los a tenir èxit i, al mateix temps, cobrar adequadament," Wei va dir en resposta a una pregunta sobre preus de les entitats estrangeres. En el futur, continuarem fent-ho escoltant als nostres clients tant com sigui possible per maximitzar el creixement i obtenir un retorn de la inversió adequat i confiem que el nostre marge brut es mantindrà al voltant del 50% o superior a llarg termini."
Els preus dels semiconductors de Taiwan són visibles i naturals.
Quant a la pujada de preus de TSMC &, l'analista sènior de la indústria dels semiconductors, Lu Xingzhi, va dir que la pujada de preus és per compensar el desajust de la despesa de capital en els darrers dos anys i estalviar el marge brut per sobre del 50%, com TSMC pèrdua de quota de mercat en el procés madur d’hòsties de 8 i 12 polzades.
Per tal de millorar el marge brut, també és eficaç reduir els costos reduint els costos a més de la font d’obertura. Per exemple, TSMC ha llançat recentment el Pla de millora contínua EUV (CIP) per al procés de 3 nm.
El NXE: 3600D, que haurà de sortir a finals d’aquest any, costa entre 140 i 150 milions de dòlars. Tot i que pot processar 160 neules per hora, l’increment és petit en comparació amb els models anteriors. Des de la perspectiva del procés de fabricació, 4nm s’optimitza principalment a 5nm i la capa de màscara EUV és d’unes 14 capes, però 3nm utilitzarà 25 capes de màscara EUV, de manera que el preu de la fosa de les hòsties de 3nm pot augmentar fins a 30.000 DOLARS, que és no acceptable per a tots els clients. Per tal d'alleujar els clients' preocupant-se de l’alentiment de la línia de productes de 5 nm a 3 nm, TSMC va llançar el programa EUV CIP per millorar el procés de fabricació reduint el nombre de capes de màscares EUV i materials relacionats, com ara la reducció de la màscara EUV de 25 capes de 3 nm a 20 capes. Els fabricants d'equips assenyalen que, tot i que la mida del xip augmentarà lleugerament, reduirà efectivament els costos de producció i els preus de les hòsties i accelerarà el canvi de clients' línies de productes a 3nm.
TSMC té previst invertir 100.000 milions de dòlars americans en despeses de capital en els propers tres anys, el 80% dels quals s’utilitzaran per ampliar la capacitat de processos avançats. Amb el desenvolupament del procés avançat de TSMC&a 3nm i 2nm, la proporció d’inversió EUV augmentarà significativament. Si TSMC pot reduir el volum de compres EUV mitjançant el programa EUV CIP, ajudarà TSMC a millorar la rendibilitat.
En comparació amb TSMC, umC i SMIC, que es troben al primer camp de fosa d’hòsties a tot el món, tenen un rendiment de marge brut molt impressionant.
En el segon trimestre del 2021, UmC va registrar ingressos de 50.921 milions de dòlars americans, un 8,1% més que el trimestre anterior i un 14,7% interanual, amb un marge brut del 31,3%. El marge brut de Umc&va superar el 30%, que és un indicador molt important, ja que la darrera vegada que la companyia es va apropar a aquesta xifra va tornar al 29,16% el quart trimestre del 2011. En els darrers deu anys, la seva el marge brut va fluctuar majoritàriament entre el 15% i el 20% i va arribar al 22,1% el 2020.
Per a SMIC, el benefici brut del segon trimestre del 2021 va ser de 405,0 milions de dòlars, un 61,9% més que els 250,1 milions del primer trimestre del 2021 i un 62,9% dels 248,6 milions del segon trimestre del 2020. El marge brut del segon trimestre del 2021 va ser de 30,1 %, en comparació amb el 22,7% del primer trimestre del 2021 i el 26,5% del segon trimestre del 2020.
El marge brut del 30% de Smic&també és un moment històric.
En el tercer trimestre, la companyia va dir que esperava que les vendes augmentessin del 2% al 4% intertrimestral i que esperava marges bruts del 32% al 34%. Basat en el rendiment de la primera meitat de l'any i les perspectives de la segona meitat de l'any, sobre la base d'un entorn extern relativament estable, l'objectiu anual de creixement dels ingressos per vendes i l'objectiu de marge brut de la companyia&va augmentar fins al 30% aproximadament. A causa de la depreciació i l'amortització, s'espera que l'impacte advers dels processos avançats sobre el marge brut global de l'empresa&disminueixi fins als cinc punts percentuals aquest any.
És evident que UMC i SMIC tenen pocs dels problemes de TSMC&# 39 quan es tracta de processos avançats. Tot i que la tecnologia d’aquestes dues empreses no és la més avançada, han aprofitat al màxim la capacitat total, la taxa d’utilització de la capacitat i el preu del fabricant, cosa que ha provocat un ràpid augment del seu marge de benefici brut. Amb l’escassetat de xips de procés madurs, és probable que les dues empreses es mantinguin en el punt dolç durant els pròxims dos anys, amb un augment dels marges bruts constant.
En segon lloc, els gegants de xips analògics presten més atenció al marge brut
Texas Instruments (TI), núm. Un proveïdor de xips analògics va registrar uns ingressos de 4.076 milions de dòlars el quart trimestre del 2020, un 22% més que el mateix període de l’any passat. El benefici brut va ser de 2.646 milions de dòlars, amb un marge brut aproximat del 65%. Els ingressos anuals del 2020 van ser de 14.461 milions de dòlars americans, un 0,54% més que l’any anterior. El benefici brut va ascendir a 9.269 milions de dòlars, el marge brut va ser del 64% i el benefici net va ascendir a 5.595 milions de dòlars, un 11,52% més que l’any anterior.
El marge brut del 64% és molt escàs a la indústria mundial dels semiconductors. L’elevat marge brut és en realitat el denominador comú dels fabricants de xips analògics d’alt rendiment.
TI no ha escatimat esforços per millorar el marge brut. Per a aquests fabricants de xips analògics d’alt rendiment, la majoria utilitzen processos madurs i no necessiten invertir molt en processos avançats i equips relacionats, com fa TSMC cada any, cosa que ajuda a mantenir uns marges bruts elevats. TI, no obstant això, ha pres diversos passos per mantenir els marges bruts líders de la indústria, sobretot per convertir les fàbriques més antigues de 6 i 8 polzades en unes de 12 polzades.
TI és un dels primers adoptants de la indústria i fa anys que ho fa. En els darrers dos anys, la indústria ha vist un nombre creixent de fabricants d’hòsties madures passar de xips de 8 polzades a 12 polzades, principalment després d’una manca global de xips.
Els marges de benefici de TI&# 39 han augmentat durant la darrera dècada. Segons TI, la creació de marges elevats està relacionada amb la reducció de costos mitjançant l'ús de fabricants de 12 polzades per produir xips analògics. Els xips analògics de TI&# 39 tenien un marge operatiu del 46,7% el 2018, però els processadors incrustats només tenien un marge operatiu del 29,6%, segons les dades.
TI ha augmentat constantment la producció dels seus xips analògics de 12 polzades en els últims anys per reduir costos i millorar la productivitat. TI diu que la producció de fabricants de 12 polzades és un 40% més barata que les fitxes fabricades per competidors que utilitzen el procés de 8 polzades. A més, per a un ús analògic, el retorn de la inversió per a una fàbrica de 12 polzades pot ser superior perquè pot durar de 20 a 30 anys.
TI subcontracta gran part de la seva producció lògica i integrada de CI a les foneries, però els xips analògics es fabriquen principalment a les seves pròpies fàbriques. A partir del 2019, la producció de xips analògics de 12 polzades de la companyia&representava més del 50% de la producció global de xips analògics. Tenint en compte que l'expansió massiva i maduració de les aplicacions de 5G, IoT, automoció i cloud computing impulsarà el creixement de la demanda de xips analògics relacionats, TI també avança l'expansió de fabricants de 12 polzades per mantenir i millorar encara més els seus marges elevats.
ADI, el segon de la indústria dels xips analògics, també té un marge brut elevat. El seu darrer informe financer trimestral mostra que el marge brut va assolir un nou màxim del 69,43%, i el marge brut dels trimestres anteriors també es va mantenir al voltant del 68%, com es mostra a la figura següent.