Una pregunta important per a totes les parts interessades, des dels colls d'ampolla de la cadena de subministrament fins a l'augment de la inflació, és si veurem la fi de la crisi d'escassetat de xips.
Si bé el subministrament limitat de xips ha portat a preus al consumidor més alts, altres impactes inclouen interrupcions en l'activitat industrial i la seguretat de la cadena de subministrament.
Hi ha raons cícliques i estructurals per al dramàtic augment de la demanda de semiconductors. Cíclicament, la COVID-19 ha desencadenat una forta demanda d'electrònica a mesura que les plantilles massives i l'educació es mouen en línia. Els colls d'ampolla d'enviament que estem veient el 2021 també estan afectant l'inventari.
Estructuralment, l'electrificació com la producció en massa i la digitalització de vehicles elèctrics requereix semiconductors, principalment varietats d'alta gamma que només poden ser produïdes per les foses de semiconductors més avançades, i aquests semiconductors es concentren a Taiwan.
En resposta a aquest ràpid augment de la demanda, els actors establerts en la indústria dels semiconductors han respost de dues maneres.
En primer lloc, les despeses de capital han augmentat significativament, sobretot a la foneria més gran del món, TSMC, les despeses de capital de la qual augmentaran de 30.000 milions de dòlars el 2021 a 44.000 milions de dòlars aquest any. any. Aquest creixement només es pot justificar per l'expectativa que la demanda mundial de semiconductors continuarà creixent.
En segon lloc, els governs de diverses economies importants han implementat enormes programes de despesa per intentar impulsar la producció local de xips. La Xina va començar la carrera el 2014 amb dos grans fons successius per donar suport a la innovació indígena en la indústria dels semiconductors, que han identificat com un dels passos més importants que la Xina ha de fer si vol pujar l'escala tecnològica.
Segons el pla, la inversió total de la Xina ha arribat a unes desenes de milers de milions de dòlars. Això tindrà més o menys un impacte en el subministrament futur de xips, però probablement només en semiconductors menys avançats.
Combinat amb l'aprovació d'estratègies similars per part dels EUA i la UE per donar suport a les seves pròpies indústries de semiconductors, això podria conduir a un excés d'ús prolongat, especialment a l'extrem inferior de la indústria.
Està clar que la capacitat de fabricació de semiconductors menys avançats creixerà ràpidament a partir de l'any que ve a mesura que més plans d'inversió arribin a bon port. Malgrat l'enfocament creixent de TSMC en la fabricació avançada, la companyia encara destinarà fins a un 20%, o al voltant de 9.000 milions de dòlars, de les seves despeses de capital ampliades a xips menys avançats. Això és més que la resta d'Àsia combinat, amb més empreses que s'alineen per augmentar la producció de xips.
UMC, la tercera foneria més gran centrada en els nodes madurs, també augmentarà el seu capex en un 66% fins als 3.000 milions de dòlars el 2022. Pel que fa a l'empresa de semiconductors més gran de la Xina, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), també està augmentant les inversions, el que significa que la seva capacitat de producció creixerà ràpidament, però encara només per a aquells xips utilitzats en equips electrònics quotidians.
Un altre desenvolupament de tendència en la indústria dels semiconductors és l'expansió a l'estranger dels principals fabricants de xips a través d'adquisicions.
A mesura que les cadenes de subministrament globals es veuen cada vegada més afectades per les sancions nord-americanes a les principals empreses xineses, moltes foneries de semiconductors es veuen atrapades en el foc creuat. Al cap i a la fi, la Xina representa el 35% de la demanda mundial de semiconductors, tot i que les seves empreses només produeixen el 6% de l'oferta mundial.
En aquest context, TSMC va anunciar plans per invertir encara més als Estats Units i el Japó, i possiblement a Alemanya i la República Txeca en el futur. De la mateixa manera, el gegant de la fabricació de contractes electrònics Foxconn, que compta amb més d'un milió d'empleats a la Xina, acaba d'anunciar plans per invertir en la producció de xips a l'Índia.
En el cas específic de Taiwan i TSMC, una altra raó oblidada per expandir la producció a l'estranger és el risc sísmic relativament alt de l'illa, així com els enginyers i els subministraments d'energia limitats per a les inversions a gran escala planificades per moltes empreses de semiconductors.
Amb tot, l'escassetat de xips es reduirà lleugerament el 2022 a mesura que augmenti la producció a Àsia, però el 2023 veurà un augment de l'oferta nova. Atès que la major part de la producció serà només per a semiconductors de nodes madurs, només els xips de gamma alta s'enfrontaran a l'escassetat.
Per descomptat, un altre possible coll d'ampolla per al conjunt de la indústria és el subministrament de terres rares vitals i altres matèries primeres necessàries per fabricar els semiconductors en si, que podrien veure's amenaçats a causa de l'escalada de tensions geopolítiques.
Altres incerteses inclouen el canvi climàtic i la necessitat de complir diversos objectius d'emissions, que també estan obligats a afectar la producció de semiconductors, i la consegüent pressió a l'alça sobre els preus de l'energia.
No obstant això, la forta inversió en semiconductors de nodes madurs suggereix una divergència potencial en el subministrament de semiconductors, amb el subministrament de semiconductors menys avançat augmentant substancialment si la geopolítica i les terres rares ho permeten, mentre que els xips més avançats tenen la clau per al nou subministrament de semiconductors. L'oferta serà escassa.
Això vol dir que el sector més gran de la indústria dels semiconductors podria acabar ple d'excés de capacitat. Per contra, a mesura que la demanda continuï superant l'oferta, els productors que traslladen les operacions a l'extrem superior del mercat, com TSMC, veuran augmentar els seus marges de benefici.